企业债券

  产品概述

  企业债是指企业依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券。中期企业债券的发行期限在1年以上5年以下,长期企业债券的发行期限在5年以上。中长期企业债是企业债权融资的一种重要方式。

  产品特点

  符合条件的具有法人资格的企业,在银行间债券市场面向所有投资人发行,由国家发改委根据《企业债券管理条例》进行发行管理。

  1、企业发行企业债券的总面额不得大于该企业的自有资产净值,债券余额不得超过企业净资产的40%,债券发行规模应不超过固定资产投资项目总额的60%、补充营运资金投资总额的20%;

  2、中长期企业债券可以在交易所、银行间市场上市并流通,无论是个人投资者还是机构投资者均可以参与。

  发行条件

  发行企业债券必须符合下列条件:

  1、股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元,有限责任公司和其他类型企业的净资产不低于人民币6000万元;

  2、累计债券余额不超过企业净资产(不包括少数股东权益)的40%;

  3、最近三年平均可分配利润(净利润)足以支付企业债券一年的利息;

  4、筹集资金的投向符合国家产业政策和行业发展方向,所需相关手续齐全。用于固定资产投资项目的,应符合固定资产投资项目资本金制度的要求,原则上累计发行额不得超过该项目总投资的60%。用于收购产权(股权)的,比照该比例执行。用于调整债务结构的,不受该比例限制,但企业应提供银行同意以债还贷的证明;用于补充营运资金的,不超过发债总额的20%;

  5、债券的利率由企业根据市场情况确定,但不得超过国务院限定的利率水平;

  6、发行的企业债券或者其他债务未处于违约或者延迟支付本息的状态;

  7、最近三年没有重大违法违规行为。

  产品优势

  1、相比银行存款,企业债融资优势明显:债权融资成本低于银行贷款,融资期限长于银行贷款;

  2、企业债券发行不影响股东控制权,不会摊薄股东收益;

  3、企业债券发行可以调节资本结构,使负债/权益结构更加合理化,其杠杆效应可以提高股东收益,即当项目回报率大于债权成本,股东收益得以放大,从而提高股票价格。