产品概述

  公司债是公司依照法定程序发行、约定在一年以上期限内还本付息的有价证券。2015年1月15日,证监会出台新的《公司债发行与交易管理办法》,就公司债发行主体、发行方式、发行期限、流通场所等方面全面“松绑”。根据新管理办法,公司债发行由原来的审批制转为公开发行执行证监会的核准制(面向公众投资者的公开发行的“大公募”及面向合格投资者的公开发行“小公募”);私募发行采用中国证券业协会备案制;同时扩大发行主体,增加交易场所。公司债发行范围从上市公司拓宽至所有公司制法人(不含地方政府融资平台),全面实行合格投资者制度,发行环节对非合格投资者参与发行进行限制,交易环节则建立相应的投资者适当性管理制度。由非上市公司发行的公司债券统称为非上市公司债。

  产品特点

  公司债在证券市场发行,发行主体为上市公司或符合发行要求的非上市企业,由中国证监会依据《证券法》和《公司法》进行管理。

  1、发行程序规范简化,采用核准制,实行保荐制度。不要求公司股东大会对是否分次发行以及发行期限的安排、债券利率或其确定方式、担保事项、回售条款或者赎回条款、还本付息的期限和方式做出决议,而是由公司视不同市场环境在发债时具体确定;

  2、担保灵活,没有强制要求担保;

  3、实行债券受托管理人制度,公司为债券持有人聘请债券受托管理人,受托管理人有明确的义务来保护债券持有人利益;

  4、实行一次核准,分次发行制度。

  发行条件

  1、公司的生产经营符合法律、行政法规和公司章程的规定,符合国家产业政策;

  2、公司内部控制制度健全,内部控制制度的完整性、合理性、有效性不存在重大缺陷;

  3、经资信评级机构评级,债券信用级别良好;

  4、公司最近一期末经审计的净资产额应符合法律、行政法规和中国证监会的有关规定,且未被设定担保或者采取保全措施的净资产不少于本次发行后的累计债券余额;

  5、最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息;

  6、本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的40%;

  7、金融类公司的累计公司债券余额按金融企业的有关规定计算。

  产品优势

  1、有利于改善企业资本结构。企业可以根据自身投融资政策,灵活选择公司债进行融资,选择使自身市场价值最大化的资本结构;

  2、可以提高公司融资效率。由于简化了发行程序,提高了发行效率;

  3、有助于优化企业治理结构。公司债券融资会对经理层产生较强的监督和约束作用,公司履行还本付息的法定义务会激励管理层努力工作追求企业利润的最大化,由于投资者会基于自身利益来选择投资行为,这也在一定程度上对发债公司的公司治理结构有了更高的要求。