2018年中国地方政府信用风险展望

发布时间:2018-01-30 14:33:35    点击:

  2018年,中国供给侧改革继续深化、货币政策稳健中性将对地方政府经济发展和财政收入增长形成一定下行压力,地方政府财政内外资金对债务偿付的支持均将走弱。经济与财政实力显著差异使地方政府债务风险分化趋势越加明显,其中贵州、云南、内蒙古等经济欠发达地区高杠杆发展模式将在去杠杆背景下面临考验,地方政府面临一定的债务偿付压力。同时,严监管下地方城投企业偿债能力趋弱并面临较大偿债风险和急迫的转型需要,地方城投仍是地方重要的系统性风险点。随着监管加强、地方政府融资日趋规范,2018年-2022年将是地方政府债务风险化解的关键时期,若地方政府债务偿付压力实现安全缓冲,债务风险将有望在日益健全的监管框架下逐步走低。

  ● 2018年中国供给侧改革继续深化、货币政策稳中趋紧,地方经济与财政政策调整将对地方政府偿债来源基础提出更大考验。

  ● 短期内,中国经济下行压力依然存在,区域经济差异愈加显著;2018年地方政府财政收入增速将有所放缓,地区财政实力差距继续扩大。

  ● 受经济下行压力影响,2018年地方政府财政收支矛盾将更加突出,对中央转移支付及债务融资依赖较大,随政策监管趋严地方政府融资难度将大幅上升。

  ● 因供给侧改革、去杠杆下经济与财政实力分化加剧,短期内部分省份地方政府将面临较大偿债压力,长期来看,严监管下地方政府债务可视化程度提高将有助于有序化解风险。

  ● 2018年地方城投公司债务集中兑付压力高企,将面临较大偿债和转型压力;城投公司债务偿付风险疏解仍将是防范地方政府隐性债务风险的重点。

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