纺织与服饰行业2018年信用风险展望

发布时间:2018-01-30 16:27:14    点击:

  2017年以来,纺织与服装行业市场需求开始复苏,内销出现向好趋势,出口已初步回暖,行业整体盈利能力得到提升。但同时,纺织企业产能过剩,服装企业去库存等问题仍存在,行业将进入深度调整期。此外,纺织与服装发债企业存续债到期期限较为合理,受去杠杆政策影响,资产负债率有所下降,债务结构有所改善。

  2018年,我国低成本竞争优势将会逐步丧失,来自东盟等国的竞争压力较大,出口复苏程度及持续程度仍面临较大考验;国内棉花价格短期维持稳定,但随着库存减少将进一步推动棉价稳中带涨,国际棉花价格面临下行压力,但供需基本平衡,价格下跌空间有限。同时,环保政策日渐趋严,行业去产能进程将加快,行业集中度将进一步提高。生产企业扩大规模的动力不大,企业发债多为“以新偿旧”,且利率持续走高,预计债市规模将小幅收缩,但与其他行业相比,纺织与服装行业利差仍处于较高水平。行业整体盈利将保持平稳,资本结构有所改善,但行业内分化将更加明显,少数产品结构单一、主营业务盈利能力较弱、费用控制能力弱和债务压力大的企业将面临较大信用风险。

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