钢铁行业2018年信用风险展望

发布时间:2018-01-30 16:49:46    点击:

  2017年以来,钢铁行业下游行业投资增速处于较高水平或有所回升,对钢铁行业发展起到了一定拉动作用。同时,2017年供给侧改革力度持续加大,去产能效果初步显现,叠加环保政策趋严,冬季限产致使钢材产能阶段性受限,供需矛盾缓解,处于偏紧状态,致使钢价高位波动。受钢价回暖影响,钢铁行业整体经营业绩持续回升,盈利能力不断提高,但盈利差异化明显,产品技术含量较高的规模化企业盈利能力较强。2017年以来,钢铁行业发债规模同比下降,行业债券期限结构趋于短期化,易导致资产负债期限结构不匹配,导致流动性风险加大。钢铁行业信用利差总体呈现波动下降趋势,与其他行业对比,其利差和融资成本相对较高。

  2018年钢铁行业供需矛盾将持续缓解,价格将在高位震荡,呈现稳中小幅下降趋势,行业景气度短期内维持稳定。从需求侧看,下游需求将稳中有降,其中房地产政策收紧使得2017年房地产销售明显降温,若调控政策持续,或将降低2018年房地产开发投资额度,对建筑用钢需求产生影响,而基础设施建设投资仍将保持稳定,有助于拉动钢铁需求。从供给端来看,在供给侧改革背景下,受去产能及环保力度加强的影响,钢铁行业无序及过剩产能将逐渐出清,钢铁行业供需仍将处于紧平衡状态,产能利用率将进一步提升。总体来看,2018年钢铁行业供需结构将趋于稳定,行业盈利情况将保持稳定。

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