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有色金属行业2018年信用风险展望

发布时间:2018-02-11 12:03:07 点击: 字号:【
   2017年,有色金属价格整体上相对于2016年处于高位,呈回升态势。在下游需求方面,2017年有色金属主要下游电力、房地产、交通、家电等均同比增长,需求情况较2016年好转。从行业内企业的财务指标上,2017年1~9月,样本企业营业收入同比增长18.63%;利润总额同比增长95.82%;平均销售毛利率为14.70%,同比提升1.32个百分点;平均资产负债率为59.40%,同比下降1.04个百分点。样本企业收入和利润指标提高、盈利能力增强,财务杠杆下降,行业内企业经营情况向好。在有色金属发债企业信用级别上,2017年1~11月,企业主体级别或展望上调及下调的分别为11家和3家,反映出2017年有色金属行业景气度回升,发债企业信用水平回升。

  2018年,主要有色金属铜和铝的下游需求中,新能源汽车将成为需求的拉动点,在整体需求方面铜和铝基本延续2017年的态势;在供给上,铜预计有百万吨以内的新增产能投产,同时随着环保要求趋严,国内将开始限制废杂铜的进口、对铜冶炼的原材料供给产生一定影响,综合而言2018年铜的供需将维持紧平衡状态。2018年政策将继续推进电解铝去产能并将产生更大效果,预计电解铝产能增速下降,供给增速将小于需求,2018年铝将由前几年的供过于求转变为供给略紧张的状态。受到供需和货币双重影响,预计2018年主要有色金属价格将继续走高。在偿债方面,2018~2019年有色金属行业存续债到期数量及规模较大,有一定集中兑付压力。


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