大公首次评定国际投资银行信用等级

发布时间:2015-11-03 17:18:00    点击:

  大公于2015年11月3日首次评定国际投资银行(以下简称“IIB”或“银行”)信用等级[1]为A,评级展望为稳定。IIB业务重启之后发展迅速,资产质量和盈利水平均有所改善,可用偿债来源与财富创造能力偏离度低。同时,由于规模小,业务集中度较高,主要经营区域的经济扩张乏力,抑制了银行信用水平。

  评定IIB A信用等级的主要理由阐述如下:

  一、主要成员国政治环境总体稳定,信用环境短期压力上升,中期呈缓慢改善趋势。

  IIB成员国政治法律环境保持总体稳定,但信用环境趋弱。银行主要业务分布在俄罗斯、保加利亚、斯洛伐克和蒙古四个成员国,其中占比近一半的俄罗斯政治环境稳定,俄乌冲突持续对国内政局未造成明显影响。蒙古等其他成员国政府稳定性较差,对政策连续性形成一定压力。信用环境方面,俄罗斯信用体系稳健性面临较大压力,信用供给能力因此受到抑制。保加利亚、蒙古等均面临程度不等的信用环境不佳或恶化趋势,中期随着主要成员国宏观经济缓慢复苏,预计信用环境将有一定改善。

  二、改革策略使市场竞争力趋强,有助于财富创造能力的提升。

  2012年业务重启后,IIB战略计划得到稳步落实,融资渠道拓宽,业务发展迅速,主营业务规模扩张明显,风险管理审慎,市场竞争力有增强趋势。主要成员国俄罗斯受到欧美经济制裁导致IIB经营环境不利,但因银行具有超主权性质,国际融资能力并未受此影响。中期内,个别成员国投资活动存在不确定性因素,成员国间贸易在现有欧盟和俄罗斯经济背景下仍有持续下滑的压力。银行在2014年净资产利润率小幅上升至1.1%,有效的外汇管理和资本结构调整将推动盈利水平总体平稳提升,但受制于外部环境仅能缓慢改善,提升幅度有限。预计2015-2017年IIB净资产利润率可逐步提升至1.7%。

  三、IIB资本充足性和流动性很高,可用偿债来源与财富创造能力的偏离度低。

  IIB业务重启后资本实力增强,截至2015年6月资本充足率为67.3%,显著高于其自身标准(25%)及多边开发银行整体水平。银行流动性管理严格、保守,同期,流动性覆盖率为308.2%。很高的资本充足水平和流动性保证了IIB的可用偿债来源与其财富创造能力的偏离度在银行体系和国际多边开发银行体系中都处于较低水平。

  四、基于运营风险可控和可用偿债来源与财富创造能力的偏离度低,IIB偿债能力保持在较高水平。

  改革初期,IIB通过对历史不良贷款的逐步处置或核销,资产质量有所改善,2015年上半年不良贷款率为5.6%,均为历史遗留贷款。IIB贷款的客户集中度近期有所下降,但地域集中度再次回升,整体集中度风险依然面临挑战。目前银行新增贷款质量保持良好,但是高风险贷款规模和占比有所上升,主要成员国经济运行风险加重,贷款质量仍面临一定压力。不过鉴于新增贷款中半数左右借贷给成员国银行,可一定程度降低成员国信用风险的直接传导,资产质量风险总体可控。基于IIB可用偿债来源与财富创造能力偏离度低和风险水平适中对其存量和新增债务具有保障作用,IIB总债务偿付能力较强。

  IIB的改革进程将使其向多边开发银行的业务领域不断扩展,资本水平和流动性方面的优势有利于抵御成员国经营环境有所恶化带来的风险。综合考虑,大公对未来1-2年IIB信用评级的展望为稳定。

  大公国际资信评估有限公司

  二〇一五年十一月三日