评级方法引领 金融技术支撑 资产证券化评级与交易模式创新论坛圆满落幕

发布时间:2016-09-14 09:33:00    点击:

  9月12日,大公国际资信评估有限公司(以下简称大公)和厦门国际金融技术公司(以下简称厦门国金)在京联合举办 “资产证券化评级与交易模式创新论坛”,本次论坛上,由大公独创的公司类贷款资产支持证券信用评级方法正式发布,厦门国金ABS云平台同时亮相,来自评级机构、金融技术企业、银行、证券、资产管理、消费金融和法律界的行业大咖齐聚一堂,共同探讨中国资产证券化产品的现状与未来,解析资产证券化市场的变革与创新。

  引领评级变革 科学方法攸关国家金融体系安全

  本次论坛上正式发布的大公公司类贷款资产支持证券信用评级方法是大公为准确揭示资产证券化产品风险并科学预测未来,从而确保中国资产证券化市场健康有序发展所作出的重要贡献。

  近两年,国内资产证券化市场快速扩容。其在进一步促进金融深化改革和解决企业融资难问题上的独特优势,已成为社会各界的共识,并被寄予很高期望。据Wind资讯数据统计,截止6月底,ABS市场总共发行了178只项目,同比增长110%;发行量高达2738亿元,同比增长65%。但是,较之传统融资工具,资产证券化产品设计环节众多,而且基于复杂的风险组合及解构技术,信息不对称问题更为凸显。

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大公集团董事长关建中发表题为“攸关国家金融体系安全的评级变革”的主旨演讲

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大公国际资信评估有限公司总裁宋杰主持本次论坛

  大公集团董事长关建中以“攸关国家金融体系安全的评级变革”为题,对大公公司类贷款资产支持证券信用评级方法的意义、风险揭示的逻辑进行了解读。他在演讲中开明宗义,指出大公自主创新的资产证券化评级方法是攸关国家金融体系安全的评级变革。他说,金融是债权人与债务人以偿还为条件构建的信用关系。国家金融体系是信用关系集合并连接的债务链形式的信用体系。他指出,资产证券化是离财富创造能力距离最远的一种信用关系。作为国家经济发展驱动力可动用的最后信用资源,其在国家金融体系中占比上升具有必然性和脆弱性,因此,评级的正确与否决定着资产证券化的状态,且影响国家金融体系安全。

  关建中分析说,中国是一个经济大国和债务大国,2015年与2000年比较,国民经济增长了808.5%,国家债务规模增长了1514.5 %,2015年国家债务总量占国民生产总值的比重已达249%。巨大债务存量决定了未来资产证券化方式形成的债务规模及其在国家金融体系中举足轻重的地位。他预言,随着第三种信用关系在国家金融体系占比的上升,中国金融体系的脆弱性将大增。中国现行的资产证券化评级方法不能承担国家金融体系安全守门人的国家责任,如果继续任其发展,只能是公开掩盖资产证券化风险,暗藏美国式的信用危机。

  他指出,大公资产证券化评级方法的创新点是把财富创造能力作为偿债来源的基石,分析偿债来源对债务偿还保障作用,据此分析每笔基础资产信用质量,得出偿债能力安全度指数,将多项不同资产的偿债能力安全度指数进行结构化,构建一个偿债能力复合安全度指数。大公独创的偏离度、信用工程学、数字化模拟三大核心评级技术成为其资产证券化评级方法创新的技术支撑体系。大公与现行资产证券化评级方法的根本区别是,两者评级基础不同,由此差异导致评级正确与错误的霄壤之别。

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大公国际资信评估有限公司结构融资总监林文杰解读大公公司类贷款资产支持证券信用评级方法

  大公国际资信评估有限公司结构融资总监林文杰从技术角度对大公评级方法与现行评级方法进行了对比,他指出,现行评级方法对基础资产的信用风险分析,建立在割裂了评级要素之间内在联系的不合理评级方法基础上,不以偿债来源为出发点,同时将国际评级标准中的内置参数不加区分地用于国内环境,无法准确评估信用风险。而大公评级方法在方法论指导、分析框架、预测方法、参数设置、技术资产评估、操作体系、评级结果和价值判断等八个方面与现行评级方法有所区别,能够为投资者提供准确的评级信息以引导资金的有效配置,为中国资产证券化市场保驾护航。

  技术支撑驱动 ABS云平台助力“债三板”发展

  本次论坛同时发布了由厦门国际金融技术有限公司和厦门国际金融资产交易中心等战略合作伙伴共同开发运营的ABS在线云平台,其中评级引擎由大公提供技术支持。该平台以资产证券化、区块链技术及大数据技术应用为业务运营的核心工具和理念,打造集ABS工厂、ABS数据库和ABS研究院为一体的新一代互联网交易流转和信息平台,这是资产证券化产品借力互联网+,在交易模式上的一大创新。

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  厦门国金董事长曹彤发表题为“债三板与资产证券化”的演讲

  厦门国金董事长曹彤在题为“债三板与资产证券化”的演讲中阐释了ABS云平台的重要意义。通常意义上,银行间市场为“债一板”,深证两个交易所市场为“债二板”,两个交易所和银行间之外的常用市场简单称之为“债三板”。曹彤认为,“债三板”的建立有利于解决低评级企业的融资难问题,而“债三板”突破的核心则在于理念、制度和技术,其中尤为重要的是技术的突破:从工程金融技术看,资产证券化技术是债三板的核心金融工具;从信息技术来看,资产证券化云平台将着眼于解决风险判断难,单笔收费低、发行时间长,持续信息披露不充分问题,充分匹配投资端的需要,从而加速交易投资端的交易效率,解决融资与市场匹配的问题。

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  厦门国金总经理陈雷介绍ABS云平台

  厦门国金总经理陈雷用一段精彩视频演示了ABS云平台的操作流程和先进理念,他总结了该平台的五大优势:云端管理,平台共享;提高效率,降低信息不对称;标准化处理;配置灵活;信息安全。他指出资产证券化是一个链条很长的的工程,是网状交流模式,而利用互联网的ABS云平台,将把这个流程简化为一对多的有效工作平台。

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业界大咖的精彩分享引发与会人员高度关注

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  媒体记者提问

  京华论道 行业大咖纵论ABS创新

  本次论坛特别设置的高端对话环节由金融时报副总编辑赵学锋主持,来自评级机构、金融技术企业、银行、证券、律所等行业的资产证券化领域专家共聚一堂,围绕资产证券化评级创新的意义及互联网时代证券化交易模式创新两个主题,展开深入探讨。

  大公国际资信评估有限公司结构融资部总监林文杰从道德层面和技术层面分析了信用评级在促进资产证券化市场健康发展方面所起的作用,他提倡加强评级技术的竞争,不断在技术领域推陈出新,也从这一角度阐释了大公推出公司类贷款资产支持证券信用评级方法的重要意义。

  厦门国金总经理陈雷认为,资产证券化市场的发展离不开政治、经济、法律体系的构建,而在信息技术建设层面,则可以借助区块链技术及大数据技术的应用来减少信息的不对称;厦门国金风险管理部总经理刘英爱更为细致地介绍了ABS云平台从资产池建立到存续期管理等一系列的全流程服务,她相信在产品建设的规范化、标准化不断推进过程中,在由高科技打造的交易平台上,未来的交易模式会不断创新。

  中国建设银行投资银行与资产管理部副总经理李少俊认为,此次大公发布公司类贷款资产支持证券信用评级方法,是对次贷危机以来西方资产证券化评级缺陷的修整,对国内资产证券化的发展大有裨益。他认为通过监管机构、银行、证券、各中介机构的努力,共同总结资产证券化发展的经验和教训,国内资产证券化市场将会迎来一个非常好的发展前景。

  奋迅律师事务所合伙人王剑钊长期从事资产证券化法律方面工作,如何从法律的角度防范风险?他表示,对资产证券化产品重点关注资产和交易结构两方面。一方面,资产证券化产品最重要的是保护投资者利益,其根本点在于资产本身;另一方面,要从交易结构上解决资产的客观性、有效性、可转让性,使融资需求方的风险得以隔离。

  国泰君安证券股份有限公司资本市场总经理刘勇从券商角度分析了资产证券化发展前景,他看好这一市场的竞争力,认为“债三板”的蓝图非常巨大。

  东方汇智资产管理公司总经理章怡从互联网思维对资产证券化进行解构,她认为互联网思维代表着开放、共享与连接,资产证券化交易模式和技术创新也必须与之接轨,充分运用互联网的思维和模式,达到一个更好的效果;

  捷信消费金融有限公司资本市场总监陈菁曾亲身经历了美国次贷危机,她认为下一个应探索如何把科技与专业人才相结合,如何把标准化与定制化相融合,从而将资产证券化产品做得更加细致。

  本次论坛由大公国际资信评估有限公司总裁宋杰主持,来自资产证券化领域的知名专家与金融机构、大中型企业的百余名嘉宾出席了论坛。