大公资信研究课题入选中国证券业协会2017年重点课题立项名单

发布时间:2017-08-15 09:42:59    点击:

  2017年7月20日,大公资信申报的“中国债券市场违约回收和处置分析”课题通过中国证券业协会的申报规范性、选题质量、研究人员能力与研究基础、研究提纲、预期研究成果和单位支持力度等方面的综合评议,入选中国证券业协会2017年重点课题立项名单。

  2014年以来我国债券市场违约数量和金额快速增长,信用风险加速暴露。2016年以来在风险容忍度方面,我国将“守住不发生系统性、区域性风险的底线”调整为“守住不发生系统性风险的底线”的表述,在目前去产能、去杠杆的供给侧结构性改革和经济增长新常态发展形势下,信用风险可能加速释放,而识别和防范信用风险成为债券市场的重要工作,对于债券违约后的回收、处置机制成为债券投资者关注的重点。

  我国债券市场“刚性兑付的信仰”才刚刚打破。在刚性兑付时代,无论是发行人、债券投资者还是监管机构,对于债券的发行条款、投资者保护机制等尚未建立成熟的体系。分析研究违约债券的回收情况、建立违约债券的后续管理机制,对于保护债券投资者的权益、促进债券市场健康发展、发挥债券融资促进实体经济发展有着重要意义。

  目前,国内对于债券市场违约的研究主要集中在违约原因的分析,包括企业个体和行业共性的分析,对违约债券的后续回收情况和处置机制则关注较少。大公在信用风险和债券违约的方面进行了持续研究,成立了相关的课题组对涉及城投行业、工商行业的信用风险形成机制进行了深入的剖析、研究,积累形成了包含信用风险事件分析、违约企业案例研究、违约债券分析等在内的企业信用风险数据库,已经产生了不少研究成果。同时,大公研究团队作为编辑委员会成员,多年参与中国银行间市场交易商协会组织编写的《中国银行间债券市场信用评级行业年度报告》,其中,就包括独立承担债券市场年度违约情况总结分析的相关内容。

  大公将以入选重点课题为契机,进一步加大对债券市场违约回收和后续管理机制的研究力度,助力债券市场健康发展。